年末貨幣政策“壓軸大戲”：歐洲四央行同日登場，僅一家有望降息？

智通財經(jīng)APP獲悉，投資者正密切關(guān)注2025年最后一批利率決議的到來。周四，歐洲四家主要央行將集中公布其貨幣政策與宏觀經(jīng)濟展望。

歐洲央行、英國央行、瑞典央行和挪威央行均將于本周召開政策會議，市場普遍預期，四大央行中僅有一家會調(diào)整基準利率。

以下是市場預期盤點：

歐洲央行

由于近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)并未釋放政策調(diào)整信號，市場預計歐洲央行將維持基準利率不變。該央行將于北京時間21:15公布利率決議。

然而，投資者更關(guān)注的是管理委員會內(nèi)部日益明顯的分歧跡象。部分委員(如Isabel Schnabel)公開認同市場觀點，認為下一次利率調(diào)整將是加息;而其他委員則認為當前仍有降息空間。

德國資產(chǎn)管理公司Union Investment債券投資組合主管Christian Kopf,在接受采訪時表示：“短期內(nèi)，我預計歐元區(qū)不會調(diào)整利率。如果2026年有變化，最有可能是在2026年底或2027年初啟動加息。”

此外，隨著新一輪內(nèi)部經(jīng)濟預測報告發(fā)布，歐洲央行或?qū)⑸险{(diào)歐元區(qū)經(jīng)濟增長展望。

挪威央行

市場普遍預計，挪威央行將于北京時間17:00宣布將基準利率維持在4%的水平，經(jīng)濟學家預測，下一次降息或推遲至2026年夏季。

摩根大通北歐首席經(jīng)濟學家Morten Lund指出，挪威央行周四的政策指引“應(yīng)會反駁市場日益升溫的3月降息預期”。他表示，當前市場對明年3月降息的預期已接近五成。

相反，摩根大通預計挪威央行的降息時點大概率在明年6月，盡管挪威央行不太可能明確給出具體時間。

Lund補充道：“前瞻性指引料將繼續(xù)保持模糊表述，例如‘如果經(jīng)濟發(fā)展大體符合當前預測，政策利率將在未來一年內(nèi)逐步下調(diào)’。我們還預計，央行行長將重申通脹水平仍處于高位，并再次強調(diào)‘我們并不急于降息’。”

瑞典央行

瑞典央行將于北京時間18:00公布利率決議，市場預期將維持其關(guān)鍵政策利率在1.75%不變。

瑞銀投資銀行的Franziska Fischer表示，瑞典央行的寬松周期已宣告結(jié)束，未來幾個季度大概率不會調(diào)整利率。

她指出：“瑞典央行在9月降息25個基點，11月則選擇按兵不動，同時釋放信號稱，基準利率‘在未來一段時間內(nèi)’或?qū)⒈３址�(wěn)定�！�

Fischer補充道，瑞銀認為，11月以來的經(jīng)濟基本面變化，不足以支撐利率前景作出調(diào)整。

英國央行

英國央行是本次四大央行中唯一一家有望降息的機構(gòu)。市場預計，央行貨幣政策委員會九名委員中，將有微弱多數(shù)支持降息25個基點，從而將基準利率下調(diào)至3.75%。

降息預期升溫，源于11月通脹數(shù)據(jù)的大幅回落——當月通脹率降至3.2%，疊加英國近期疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)(包括低迷的增長數(shù)據(jù)與攀升的失業(yè)率)，共同推動政策轉(zhuǎn)向預期發(fā)酵。

盡管通脹率仍高于央行2%的目標，但下行趨勢已為政策調(diào)整打開空間，為刺激經(jīng)濟增長、提振消費與信貸規(guī)模，英國央行具備了降息的操作條件。

此外，英國政府上月發(fā)布的秋季預算案被認為具有抑制通脹的作用，其中包含降低能源賬單、凍結(jié)燃油稅與火車票價等多項舉措。

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