智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，日本央行表示，在工資方面取得了進(jìn)一步進(jìn)展，這一關(guān)鍵因素有效地為本周加息奠定了基礎(chǔ)。其發(fā)布的報(bào)告表明，盡管存在美國(guó)的關(guān)稅影響，但工資增長(zhǎng)的勢(shì)頭依然強(qiáng)勁。日本央行在周一發(fā)布的一份報(bào)告中稱(chēng)：“總部及各分支機(jī)構(gòu)的多數(shù)報(bào)告均指出，企業(yè)預(yù)計(jì)在 2026 財(cái)年會(huì)以與 2025 財(cái)年大致相同的幅度提高工資，而 2025 財(cái)年正是工資增長(zhǎng)幅度較大的時(shí)期。”
本月早些時(shí)候，日本央行行長(zhǎng)植田和男表示，該央行將“積極”收集有關(guān)工資增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)，以便在本周五結(jié)束的會(huì)議上能夠就是否加息做出恰當(dāng)決定。周一發(fā)布的報(bào)告是該央行首次發(fā)布此類(lèi)報(bào)告，這些積極的發(fā)現(xiàn)使得植田和男能夠輕松解釋將基準(zhǔn)利率提高至 0.75% 的決定。
這份工資報(bào)告是在日本央行周一早些時(shí)候發(fā)布的季度短觀調(diào)查(TanKan)之后出爐的。該調(diào)查報(bào)告顯示，日本最大的制造商們對(duì)未來(lái)形勢(shì)的信心已連續(xù)第三個(gè)季度上升，達(dá)到了四年來(lái)的最高水平。而非制造業(yè)的調(diào)查數(shù)據(jù)則維持在自 20 世紀(jì) 90 年代初以來(lái)的最高水平附近。
日本央行在報(bào)告中稱(chēng)，多數(shù)企業(yè)認(rèn)為，在 2026 財(cái)年提高工資的幅度應(yīng)與 2025 財(cái)年持平，這是因?yàn)槠髽I(yè)認(rèn)為在持續(xù)且嚴(yán)重的勞動(dòng)力短缺的情況下，有必要留住員工并提高員工的工作積極性。
今年早些時(shí)候，日本最大的工會(huì)聯(lián)合會(huì)(Rengo)通過(guò)年度談判，工會(huì)成員的工資漲幅達(dá)到了近三十年來(lái)的最高水平。10月底，該工會(huì)表示將繼續(xù)在明年的薪資談判中爭(zhēng)取至少 5%的工資漲幅，而新任首相高市早苗也正努力保持該國(guó)的工資增長(zhǎng)勢(shì)頭。隨著這一協(xié)商過(guò)程再次展開(kāi)，大多數(shù)部門(mén)經(jīng)理表示今年的工資漲幅可能與去年大致相同，這表明明年的結(jié)果可能會(huì)相當(dāng)不錯(cuò)。
根據(jù)隔夜掉期市場(chǎng)的報(bào)價(jià)，交易員們認(rèn)為本周加息的可能性約為 94%。一項(xiàng)調(diào)查顯示，所有50 名經(jīng)濟(jì)學(xué)家均預(yù)計(jì)央行將在周五結(jié)束的政策會(huì)議上將基準(zhǔn)利率上調(diào)至 0.75%，這將是自去年 1 月以來(lái)該央行首次重啟加息周期。這是自植田和男掌管該央行以來(lái)，所有受訪者首次預(yù)測(cè)會(huì)有利率變動(dòng)。
由于利率變動(dòng)已完全被市場(chǎng)消化，許多關(guān)注日本央行動(dòng)態(tài)的人士表示，此次會(huì)議的重點(diǎn)將是任何能表明未來(lái)加息步伐的信號(hào)，以及此次加息周期的可能峰值。
Tokai Tokyo Securities首席債券策略師Kazuhiko Sano在調(diào)查回復(fù)中寫(xiě)道："這次加息已是板上釘釘。一個(gè)焦點(diǎn)是中性利率的看法是否會(huì)有所調(diào)整。"
近三分之二的分析師認(rèn)為，日本央行將自本月起，大約每六個(gè)月加息一次。約20%的人表示每年只會(huì)加息一次。僅有2%的人表示將每季度加息一次。經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)本輪加息周期終端利率的預(yù)測(cè)中值回升至1.25%，這表明許多人預(yù)計(jì)在本周加息之后還將有兩次加息。
日本央行曾表示，日本的中性利率介于1%至2.5%之間。近一半的分析師表示，他們預(yù)計(jì)日本央行將就其對(duì)中性利率的看法透露一些新信息，而30%的人表示不會(huì)，另有23%的人表示很難說(shuō)。
此外，據(jù)知情人士透露，日本央行可能最早于下月開(kāi)始出售其持有的交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)，預(yù)計(jì)這一過(guò)程需要數(shù)十年才能完成。據(jù)日本央行透露，截至9月底，該央行持有的ETF賬面價(jià)值為37.1萬(wàn)億日元，市值達(dá)83萬(wàn)億日元(約合5340億美元)。
據(jù)悉，日本央行在今年9月宣布將在市場(chǎng)上出售持有的ETF和日本房地產(chǎn)投資信托基金(J-REITS)。具體來(lái)看，日本央行將以每年約3300億日元(賬面價(jià)值)的速度拋售ETF持倉(cāng)，以每年約50億日元的速度拋售房地產(chǎn)投資信托基金。這是日本央行首次提及處置其ETF持倉(cāng)的具體計(jì)劃。
知情人士表示，日本央行希望保持每月出售ETF的步伐穩(wěn)定。他們補(bǔ)充稱(chēng)，日本央行仍然堅(jiān)持盡量避免擾亂市場(chǎng)的立場(chǎng)。但知情人士也透露，如果發(fā)生類(lèi)似2008年全球金融危機(jī)的情況，央行可能會(huì)停止出售ETF。
日本央行出售其所持ETF和J-REITS被視為擺脫長(zhǎng)期超寬松貨幣政策、邁向政策正�；闹匾徊剑哂袕�(qiáng)烈的象征意義。
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