智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，英國(guó)頂級(jí)金融游說組織表示，在市場(chǎng)愈發(fā)擔(dān)憂一攬子方案將無法滿足投資者們普遍預(yù)期之際，英國(guó)央行在十年來首次對(duì)英國(guó)銀行業(yè)資本進(jìn)行全面審查時(shí)，需要采取一種“大膽而具戰(zhàn)略性的良性方法”。
英國(guó)金融業(yè)協(xié)會(huì)(UK Finance)在提交給英國(guó)央行金融政策委員會(huì)(Financial Policy Committee)的一份機(jī)密文件中寫道，“資本要求已經(jīng)與追求相同的金融系統(tǒng)穩(wěn)定目標(biāo)的國(guó)際銀行業(yè)同行們不再一致，導(dǎo)致英國(guó)在G7國(guó)家中擁有最高規(guī)格的名義資本金要求”。據(jù)媒體援引知情人士透露的信息報(bào)道，該文件是在英國(guó)央行有關(guān)銀行資本框架的咨詢即將啟動(dòng)的數(shù)天前所遞交。
預(yù)計(jì)將于12月2日啟動(dòng)的英國(guó)央行銀行業(yè)資本審查進(jìn)程，將詳細(xì)說明英國(guó)央行的決策者們對(duì)全英國(guó)范圍銀行業(yè)應(yīng)持有多少資本的起點(diǎn)判斷。英國(guó)的銀行家們預(yù)計(jì)，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)將就某些領(lǐng)域的潛在放松舉措征求意見，例如它們目前必須持有的大量緩沖資本，在各大商業(yè)銀行們看來，這將發(fā)出信號(hào)，顯示英國(guó)央行在何處最愿意做出調(diào)整。
這一行動(dòng)是在美聯(lián)儲(chǔ)即將大規(guī)模放松監(jiān)管的背景下展開的，而在歐洲，監(jiān)管放松的力度更為溫和——比如歐洲央行(ECB)認(rèn)為，簡(jiǎn)化某些資本要求是實(shí)現(xiàn)更高監(jiān)管效率的關(guān)鍵。英國(guó)實(shí)際上已經(jīng)放寬了一些監(jiān)管規(guī)定，但尚未觸及核心資本要求。
來自華爾街金融巨頭杰富瑞(Jefferies)的分析師們?cè)诒驹略缧⿻r(shí)候發(fā)給客戶的一份報(bào)告中寫道，對(duì)于英國(guó)國(guó)內(nèi)金融體系“可能很快會(huì)重新校準(zhǔn)其對(duì)銀行業(yè)應(yīng)持有多少一級(jí)資本(Tier 1 capital)的看法”，相關(guān)“噪音正在變得越來越響亮”。分析師們補(bǔ)充表示，一旦發(fā)生實(shí)際的改變，將大幅提振銀行的股東分配，幫助降低其股權(quán)成本，因?yàn)橥顿Y者們正在消化“監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行態(tài)度持續(xù)轉(zhuǎn)向”的積極信號(hào)。
英國(guó)金融業(yè)協(xié)會(huì)表示，在上一次大型審查事件中(2015年)，英國(guó)央行曾稱一級(jí)資本的最優(yōu)區(qū)間為11%至14%。根據(jù)英國(guó)央行自己的內(nèi)部匯編數(shù)據(jù)，這一水平此后已上升至17.2%。該協(xié)會(huì)敦促官員們將“雨天”緩沖資本(rainy day buffer)在“中性”狀態(tài)下的比例，從目前的2%下調(diào)至1%，甚至0%，同時(shí)放松關(guān)于英國(guó)銀行業(yè)杠桿率的規(guī)則，并重新審視對(duì)未被認(rèn)定為全球系統(tǒng)重要性銀行的資本緩沖要求。
該大型游說組織表示，如此舉措“將釋放出更多銀行系統(tǒng)資金用于支持更多英國(guó)企業(yè)和家庭，并且還能夠支持英國(guó)政府主導(dǎo)的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略(Modern Industrial Strategy)，有助于確保英國(guó)銀行業(yè)繼續(xù)成為經(jīng)濟(jì)繁榮的核心驅(qū)動(dòng)力”。
上述的“rainy day”并不是字面上的下雨天，而是金融監(jiān)管里的隱喻，特指“經(jīng)濟(jì)下行 / 壓力時(shí)期”——也就是銀行體系遇到“雨天”的時(shí)候，用來頂住沖擊的“逆周期資本緩沖”。
在正常年份(經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)時(shí))，英國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求銀行多墊一塊“可逆的資本墊子”;這塊墊子平時(shí)不能隨便放貸用掉，主要在經(jīng)濟(jì)明顯惡化、金融條件明顯收緊或者系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)上升時(shí)，由監(jiān)管“釋放”出來，讓銀行可以動(dòng)用這部分資本繼續(xù)發(fā)放貸款、避免驟然收縮信貸。
而 UK Finance 的訴求之一則是——把這塊緩沖在正常時(shí)期設(shè)得更薄一點(diǎn)，好讓銀行們眼下能騰出更多資本給實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而不是一直壓在賬上等未來“暴風(fēng)雨”。UK Finance強(qiáng)調(diào)，平時(shí)墊這么厚可謂不必要，希望“常備值”就 1%，甚至默認(rèn)0，這樣當(dāng)下就能減少被“鎖在緩沖里”的資本，讓這部分資金可以直接變成對(duì)企業(yè)和居民的信貸投放。
不過，該大型游說組織在提交文件中強(qiáng)調(diào)，它并不“尋求將資本水平降至?xí){金融穩(wěn)定、并造成類似2008年金融危機(jī)那樣經(jīng)濟(jì)損害的程度之下”。
英國(guó)央行的一名發(fā)言人則拒絕置評(píng)。
當(dāng)前，英國(guó)央行正面臨越來越大的壓力，市場(chǎng)參與者們紛紛要求其采取更多松綁性質(zhì)的行動(dòng)提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這也助長(zhǎng)了市場(chǎng)預(yù)期——認(rèn)為其別無選擇，只能提出有意義的政策優(yōu)化與調(diào)整。有觀點(diǎn)認(rèn)為，這些關(guān)于進(jìn)一步放松監(jiān)管的預(yù)期已部分推動(dòng)近期英國(guó)核心銀行股的大幅上漲。比如，在這種樂觀預(yù)期推動(dòng)之下，富時(shí)350銀行指數(shù)(FTSE 350 Banks Index)今年已上漲45%。若英國(guó)央行真的像市場(chǎng)預(yù)期的那樣進(jìn)一步松綁，英國(guó)銀行股有望迎來新的一輪“價(jià)值重估”，屆時(shí)巴克萊銀行等英國(guó)老牌銀行估值有望向華爾街同行們靠攏。
不過，一家大型英國(guó)銀行的一名高管則表示，那些對(duì)本次審查抱有過高期望的投資者，或面臨失望風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橛?guó)一再?gòu)?qiáng)調(diào)其對(duì)高資本標(biāo)準(zhǔn)的承諾。另一家大型銀行的一位同行則表示，本次審查可能不會(huì)帶來實(shí)質(zhì)性的重大松綁性質(zhì)改變，因?yàn)樯虡I(yè)銀行們往往會(huì)警惕過度消耗資本緩沖，以防英國(guó)央行之后迅速改變立場(chǎng)。
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