多只銀行可轉(zhuǎn)債觸發(fā)強(qiáng)贖 市場(chǎng)短期供應(yīng)不足

證券時(shí)報(bào)記者 黃鈺霖

近日，南京銀行公告稱，該行發(fā)行的南銀轉(zhuǎn)債已觸發(fā)有條件贖回條款，決定行使南銀轉(zhuǎn)債的提前贖回權(quán)。

在銀行股持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的背景下，除了南銀轉(zhuǎn)債，年內(nèi)已有多只銀行可轉(zhuǎn)債觸發(fā)強(qiáng)贖，包括蘇行轉(zhuǎn)債、杭銀轉(zhuǎn)債等。

多只可轉(zhuǎn)債接連官宣

根據(jù)南京銀行發(fā)布的公告，該公司股票自5月13日至6月9日的19個(gè)交易日中已有15個(gè)交易日的收盤價(jià)不低于南銀轉(zhuǎn)債當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格8.22元/股的130%（含130%），即10.69元/股。根據(jù)相關(guān)約定，已觸發(fā)南銀轉(zhuǎn)債的有條件贖回條款，該行決定行使南銀轉(zhuǎn)債的提前贖回權(quán)。

上述公告還顯示，投資者所持的南銀轉(zhuǎn)債除在規(guī)定時(shí)限內(nèi)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)繼續(xù)交易或按8.22元/股（若發(fā)生因除權(quán)、除息等引起公司轉(zhuǎn)股價(jià)格調(diào)整的情形，則按調(diào)整后的轉(zhuǎn)股價(jià)格）的轉(zhuǎn)股價(jià)格進(jìn)行轉(zhuǎn)股外，僅能選擇以100元/張的票面價(jià)格加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息被強(qiáng)制贖回。

銀行可轉(zhuǎn)債短期供應(yīng)不足

2025年以來(lái)，蘇州銀行、成都銀行、杭州銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)債均觸發(fā)了強(qiáng)贖，中信銀行發(fā)行的中信轉(zhuǎn)債則已滿6年發(fā)行期，陸續(xù)兌付摘牌。

最新觸發(fā)強(qiáng)贖的是杭銀轉(zhuǎn)債。5月26日，杭州銀行公告稱，自2025年4月29日至2025年5月26日，該公司股票已有15個(gè)交易日的收盤價(jià)不低于杭銀轉(zhuǎn)債當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格11.35元/股的130%（含130%，即不低于14.76元/股）。根據(jù)相關(guān)約定，已觸發(fā)杭銀轉(zhuǎn)債的有條件贖回條款，該行決定行使杭銀轉(zhuǎn)債的提前贖回權(quán)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，市場(chǎng)共有浦發(fā)轉(zhuǎn)債、紫銀轉(zhuǎn)債、興業(yè)轉(zhuǎn)債等10只銀行轉(zhuǎn)債，其中浦發(fā)轉(zhuǎn)債即將于10月28日到期，發(fā)行規(guī)模為500億元。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，隨著杭銀轉(zhuǎn)債、南銀轉(zhuǎn)債等接連觸發(fā)強(qiáng)贖，同時(shí)近年來(lái)再無(wú)新發(fā)銀行可轉(zhuǎn)債進(jìn)入市場(chǎng)，短時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)供不應(yīng)求，相關(guān)標(biāo)的價(jià)格或?qū)⑸蠞q。

銀行股持續(xù)強(qiáng)勢(shì)

可轉(zhuǎn)債接連觸發(fā)強(qiáng)贖，得益于年內(nèi)銀行板塊持續(xù)飄紅。

6月10日，多只銀行股保持上漲態(tài)勢(shì)。其中，江蘇銀行、南京銀行、興業(yè)銀行、北京銀行、長(zhǎng)沙銀行、成都銀行、中信銀行等股價(jià)創(chuàng)新高。

展望后市，一些機(jī)構(gòu)仍看好銀行股的絕對(duì)價(jià)值。

中信證券研報(bào)指出，6~7月為銀行傳統(tǒng)分紅密集期，部分個(gè)股或因投資者避稅、除權(quán)等原因?qū)е聝r(jià)格有所擾動(dòng)，但從歷史數(shù)據(jù)看，6~7月銀行板塊的絕對(duì)、相對(duì)收益整體表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定。過(guò)去20年，其中有11年絕對(duì)收益為正、13年相對(duì)收益為正，今年部分銀行派息日提前到4~5月，將進(jìn)一步減小價(jià)格上的擾動(dòng)。該研報(bào)認(rèn)為，由于險(xiǎn)資、公募等機(jī)構(gòu)投資者的長(zhǎng)線配置需求仍有空間，資金面的波動(dòng)或僅影響短期股價(jià)，預(yù)計(jì)二、三季度銀行股絕對(duì)價(jià)值仍將延續(xù)。

國(guó)盛證券研報(bào)認(rèn)為，從中長(zhǎng)期看，國(guó)內(nèi)穩(wěn)地產(chǎn)、促消費(fèi)、加大民生保障等擴(kuò)張性政策有望加速落地，托底經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)。銀行板塊受益于政策催化，同時(shí)由于經(jīng)濟(jì)修復(fù)需要一定的時(shí)間且預(yù)計(jì)降息仍有空間，紅利策略或仍有持續(xù)性。

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